新华网北京１０月１８日专电（记者陶俊洁、赵晓辉）本周消息面和政策面较为平静，债市因此而呈现高位盘整的态势。本周央票发行一改过去几周净投放的状况，对冲了部分由于准备金率下调向银行间体系释放的资金。

    数据显示，上证国债指数收于１１８．３１点，涨幅０．１３％；上证企债指数收于１３０．５８点，涨幅０．５８％。

    从本周债券市场的走势来看，周一到周五的五个交易日中，周一和周二由于前期累积的涨幅过大，出现技术性回调，周三和周四重拾升势，周五又回调。从盘面上看，成交现券涨跌互现没有明显的期限特征。市场交投比上周有所下降，短期品种交易量较大。

    本周央行公布的数据显示，９月份Ｍ１和Ｍ２增速分别创下自１９９８年７月和２００５年６月份以来的新低，业内人士认为，在经济放缓和通货膨胀压力减弱的情况下，未来宏观经济政策的取向将更加注重“保增长”。

    反映在公开市场上，本周央票发行一改过去几周净投放的状况，对冲了部分由于准备金率下调向银行间体系释放的资金。

    值得一提的是，央行罕见地设定１年期央票收益率投标下限。汇丰晋信基金就此认为，央行这一举动可能是为了抑制收益率在短期内下降太快，稳定市场收益率水平，并且避免给市场以短期内大幅降息的预期。但是，由于市场强烈预期央行将会在年内继续降息，二级市场央票收益率出现小幅上升后再次下跌。

    本周四国开行招标发行１０年期固息金融债，中标利率３．６８％，符合市场预期，认购倍数１．８５，是８月以来政策性金融债招标认购倍数最低水平。汇丰晋信基金认为，这表明债券收益率在经历前两周大幅下降以后，市场心态开始趋于谨慎。同时，７年、１０年和２０年期国债在收盘前分别成交在３．１０％、３．１５％和３．６０％，收益率上升２至３点。

    国信证券基金分析师杨涛表示，经过前期对降息周期的乐观预期，各类机构投资者争相涌入债市，基金公司９月增持已逾１０００亿元。随着９月底、１０月份新债券基金成立建仓，可以预期未来债市资金是相当充裕的。然而，目前债券市场的收益率水平已经提前预支了未来３至４次的降息预期，因此，短期债券市场步入强势整理的可能性较大。

    安信证券分析师徐丽丽认为，下周三季度的宏观金融数据即将公布，市场普遍预期９月份ＣＰＩ将持续回落，货币政策有望进一步放松，预计下周债市会延续盘整上行的态势。（完）